Największe fuzje i przejęcia firm


Czechy

Ceské Radiokomunikace, dostawca usług telekomunikacyjnych w Czechach, podjęło decyzję o przejęciu Tele2, czeskiego alternatywnego dostawcy telekomunikacyjnego, który był spółką zależną szwedzkiej, notowanej na giełdzie grupy telekomunikacyjnej Tele2, płacąc 15 mln USD. Po zakończeniu fuzji firma Ceské Radiokomunikace stała się największym operatorem alternatywnym, obsługującym 450 tys. klientów. Szwedzka firma zdecydowała się wyjść jednocześnie nie tylko z Czech, ale także z Wielkiej Brytanii i Irlandii.

Polska

Aby wzmocnić swoją pozycję na rynku naftowym w Europie Środkowej i Wschodniej, PKN Orlen zdecydował się zaangażować w proces przejęcia litewskiej rafinerii w Możejkach, od Yukos International UK BV i rządu Litwy. Wkład PwC w tę transakcję polegał na prowadzeniu procesów due diligence na potrzeby zarządu PKN Orlen. Całkowita wartość przejęcia wyniosła 2,3 mld USD, co sprawiło, że była to największa transakcja w historii Polski.

Rosja

Firma PwC występowała w roli najważniejszego doradcy w transakcji między firmami Pyaterochka i Perekrestok - czołowymi w Rosji detalicznymi sieciami spożywczymi. W wyniku fuzji powstało X5 Retail Group, kontrolowane przez głównego właściciela Perekrestok, firmę Alfa Group. Transakcja wymagała specjalistycznej wiedzy z wielu obszarów - audytu, podatków i podatkowej analizy due diligence, a także modelowania biznesowego. Wyróżnikiem transakcji jest jej duża wartość - 1,37 mld USD - a także jej przełomowy charakter, zapowiadający kolejne megatransakcje w sektorze detalicznym. To jedna z tych transakcji, które korzystnie wpłynęły na wyniki PwC: globalne przychody brutto sieci należących do niej spółek zwiększyły się o 10,5% wg stałych kursów wymiany, osiągając rekordowy poziom 25,2 mld USD (dane dotyczą roku finansowego zakończonego 30 czerwca 2007 r.). W ujęciu wg zmiennych kursów walutowych, wzrost był jeszcze wyższy i wyniósł 14,4%, a rynki w krajach rozwijających się w dalszym ciągu wykazywały szczególnie silny wzrost. Przychody PwC zwiększyły się o 22,4% w Europie Środkowej i Wschodniej, o 19,1% w Ameryce Południowej i Środkowej i o 20,8% na Bliskim Wschodzie i w Afryce. Przychody w Ameryce Północnej i na Karaibach wzrosły o 7,8%, zaś w Azji o 18,8%.

Rumunia

Szczególnie atrakcyjnym sektorem dla inwestorów finansowych i strategicznych był rynek farmaceutyczny w Rumunii. Jego wartość w 2006 r. wyniosła około 1,6 mld euro. Ranbaxy Laboratories, największa indyjska firma farmaceutyczna i jeden z dziesięciu czołowych producentów leków genetycznych, nabyło 96,7% akcji rumuńskiego producenta leków Terapia. Sprzedawcą była amerykański fundusz private equity Advent International, a cena wyniosła 324 mln USD. Z informacji uzyskanych od kierownictwa wynika, że cena zapłacona za przejęcie rumuńskiej firmy farmaceutycznej jest 11,6 razy wyższa od przychodów operacyjnych Terapii za ostatnie 12 miesięcy. Ranbaxy ma linie produkcyjne w siedmiu krajach, spółki zależne w 46, a działalność prowadzi na 125 rynkach na całym świecie. Dzięki temu produkty Terapii będą mogły trafić na rynki takich krajów, jak Brazylia i inne kraje Ameryki Południowej oraz USA. Ponadto Ranbaxy zamierza przekształcić swoją działalność w Rumunii w strategiczne centrum produkcyjne dla rynków europejskich i regionu Wspólnoty Niepodległych Państw. Ujawnione przychody Terapii za 2005 r. wyniosły około 80 mln USD, z czego 30% pochodziło z eksportu do 15 krajów europejskich, co oznacza, że Terapia jest największym w Rumunii eksporterem farmaceutycznym. Na rynku krajowym Terapia zajmuje drugie miejsce pod względem sprzedaży, z niemal 10-proc. udziałem w rynku.

Serbia

Stada, niemiecki producent leków generycznych, kupiła 98% udziałów serbskiej firmy farmaceutycznej Hemofarm. Cena wyniosła 475 mln euro, sprawiając, że była to druga co do wielkości transakcja w Serbii w 2006 r. Firma Stada kupiła również 3,3 mln akcji serbskiej firmy farmaceutycznej Vrsac, płacąc 147,97 USD za akcję. Był to najdroższy zakup w liczącej 111 lat historii firmy Stada. W 2005 r. udział Hemofarmu w sprzedaży na serbskim rynku farmaceutycznym wynosił 47,7%, co przełożyło się na obrót w wysokości 235 mln euro. Dzięki swoim fabrykom w Rosji i Chinach Stada ma także dostęp do rynków wschodnich. Jak wynika z komunikatu ogłoszonego przez firmę Stada, akcje Hemofarmu zostaną wycofane z giełdy w Belgradzie i wprowadzone na giełdę we Frankfurcie. Mali udziałowcy Hemofarmu mieli 35% akcji spółki, podczas gdy reszta należała do funduszy inwestycyjnych i brokerów. Kierownictwo Hemofarmu zachowało 11% akcji.

Słowacja

Niemiecka grupa Knauf stała się na początku 2006 r. właścicielem firmy Izomat. Austriacka firma Radex Heraklith International, do której należy Heraklith Group, czyli podmiot odpowiedzialny za fuzję Izomat, ze słoweńską firmą Termo Skofja Loka w 1999 r., sprzedała grupę firmie Knauf za 276 mln USD. Izomat jest jednym z czołowych producentów izolacji cieplnych z mikrofibry dla branży budowlanej. Sprzedaż firmy zwiększyła się w 2005 r. o 7%, osiągając 56 mln USD. Główne czynniki napędzające wzrost sprzedaży to wyższa produkcja oraz nieznaczne zwiększenie cen produktów. Zysk brutto zwiększył się w 2005 r. o 3% i wyniósł prawie 9 mln USD. Izomat eksportuje dwie trzecie swojej produkcji, głównie do Czech, Polski, na Węgry i do krajów spoza UE. Zmiana właściciela odbyła się w styczniu 2006 r., gdy Radex Heraklith International podpisało umowę zakupu z dwiema spółkami zależnymi Knauf Group na sprzedaż całości Heraklith Group, w tym firmy Izomat. Celem strategicznym przejęcia Izomat jest nie tylko zwiększenie skali produkcji i wzmocnienie obsługi klientów, ale także rozwój na nowych terytoriach oraz umocnienie marki w Europie.

Węgry

Węgierski bank OTP w zeszłym roku przeprowadził osiem przejęć za granicą o łącznej wartości 1,7 mld USD, co stanowiło 25% wszystkich węgierskich transakcji zewnętrznych. Były wśród nich cztery megatransakcje o wartości powyżej 100 mln USD. Wcześniej OTP miało już mocną pozycję w Rumunii, a w zeszłym roku spółka szerzej weszła na rynki Europy Środkowej i Wschodniej, tworząc przyczółki w Serbii, Czarnogórze, na Ukrainie i w Rosji. Posłużyły do tego przejęcia Niska Banka, Zepter Banka, Kulska Banka, Raiffeisenbank Ukraina i Investberbank. Firma PwC przeprowadziła pełną analizę due diligence i zajęła się kwestiami podatkowymi, żeby ułatwić proces przejęcia przez OTP jednego z 50 największych banków w Rosji - Investberbank. Bank OTP pomyślnie zakończył przejęcie banku Investberbank, wycenionego na 477 mln USD. Była to druga co do wielkości transakcja zewnętrzna OTP i Węgier w 2006 r. Specjaliści PwC pomagali także OTP w analizie due diligence dwóch banków na Ukrainie - Ukrsibbank i Ukrsotsbank - które zostały zidentyfikowane przez OTP jako potencjalne cele przejęcia. Ostatecznie zarząd OTP stwierdził jednak, że inny podmiot, Raiffeisenbank Ukraina, będzie lepszym kandydatem do takiej transakcji. Dzięki międzynarodowej ekspansji OTP działa obecnie w ośmiu krajach Europy Środkowej i Wschodniej i obsługuje około 10 mln klientów za pośrednictwem 1000 oddziałów i kanałów elektronicznych. OTP koncentruje się teraz przede wszystkim na integracji nabytych aktywów.